在加密货币的历史中，Luna币的总量变迁堪称最具戏剧性的案例之一，其命运不仅牵动数十万投资者的神经，更成为区块链经济模型研究的经典样本。
Luna币最初由Terra生态于2018年推出，作为其区块链的治理代币，总量被设定为10亿枚，这一数字经过严格算法控制，与稳定币TerraUSD（UST）通过智能合约实现1:1锚定，形成“双代币”机制，Luna在此模型中扮演着“弹性供应”角色：当UST脱锚时，系统通过铸造或销毁Luna来恢复平衡——例如UST价格低于1美元时，用户可销毁1美元UST铸造1枚Luna，反之则销毁Luna赎回UST，这一机制曾让Luna总量随市场波动剧烈变化，但始终围绕10亿枚中枢浮动。
2022年5月的“死亡螺旋”彻底改写了Luna的总量叙事，UST脱锚引发大规模挤兑，系统为维持锚定疯狂铸造Luna，导致其总量在短短几天内从约3.5亿枚飙升至超过6.9万亿枚，币价从80美元暴跌至0.0001美元以下，市值近乎归零，这场崩塌让Terra生态陷入瘫痪，也暴露了算法稳定币模型的致命风险。
崩盘后，Terra社区通过投票决定重启网络，新Luna（现为LUNA2）总量被重新设定为